La inflación en Brasil dio un salto en septiembre: el IPCA subió 0,82% en el mes y llegó a 4,58% en 12 meses, por encima del techo de la meta. Al mismo tiempo, el Banco Central sigue bajando la Selic, que hoy está en 13,75%. Veamos qué pasó y por qué importa también fuera de Brasil.
Un rebote que se veía venir
Según el IBGE, en agosto los precios habían bajado 0,32%, la lectura más baja en cuatro años. Pero esa caída tenía truco: un bono de la represa de Itaipú que se acreditó en las cuentas de luz de agosto. En septiembre el bono desapareció y la energía eléctrica residencial subió 7,98%. Sola, aportó 0,32 puntos de los 0,82 del mes.
Además siguió vigente la bandera tarifaria amarilla, que encarece la luz. Y no fue solo la energía: todos los grupos del índice subieron. Los pasajes aéreos aumentaron 9,66%, el tomate 37,76% y la papa 24,07%.
| Indicador | Valor |
|---|---|
| IPCA septiembre 2026 | 0,82% |
| IPCA acumulado en 2026 | 3,95% |
| IPCA en 12 meses | 4,58% |
| Meta de inflación | 3% (banda de 1,5% a 4,5%) |
| Tasa Selic | 13,75% |
Fuentes: IBGE y Banco Central do Brasil.
La Selic: bajando, pero todavía muy alta
El Comité de Política Monetaria (Copom) mantuvo la Selic en 15% desde junio de 2025 hasta marzo de 2026. En abril empezó a recortar, y el 16 de septiembre hizo el quinto recorte seguido, de 0,25 puntos, hasta 13,75%.
Lo importante es la tasa real, es decir, la tasa menos la inflación. Con una Selic de 13,75% y una inflación de 4,58%, la tasa real ronda el 8,8% al año. Es de las más altas del mundo. Por eso el real atrae a inversores que buscan rendimiento, y por eso cada decisión del Copom mueve el USD/BRL.
La próxima decisión del Copom es el 4 de noviembre. En la encuesta Focus del 26 de octubre, el mercado esperaba cerrar 2026 con la Selic en 13,25%, o sea, con más recortes. El problema es que la inflación ya está por encima del techo de la meta y el Banco Central advirtió que El Niño puede encarecer los alimentos en los próximos meses. Si el IPCA sigue subiendo, el espacio para bajar tasas se achica.
Qué significa para tu bolsillo
- Si vives en Brasil: la renta fija en reales sigue pagando bien por encima de la inflación. Es uno de los pocos países de la región donde ahorrar en moneda local tiene sentido real, mientras la tasa siga así de alta.
- Si sigues el mercado de divisas: la combinación «inflación arriba, Selic bajando» es justo la que genera volatilidad en el real. Un dato de IPCA más alto de lo esperado o un Copom más duro pueden mover el par con fuerza. El próximo IPCA sale el 10 de noviembre.
- Si te interesa el diferencial de tasas: lo expliqué en cómo el diferencial con la Fed mueve el peso, el real y el sol. Brasil es el ejemplo clásico.
Operar el real alrededor de noticias no es para principiantes: el spread se abre y el precio puede saltar. Si quieres probar, hazlo primero en demo y con un stop definido. Para Forex y CFD sobre divisas trabajo con FxPro, RoboForex y Tickmill.
Dónde operar
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Aviso de riesgo: los CFD, el Forex y los derivados de cripto conllevan un alto riesgo de perder dinero por el apalancamiento. Este artículo no es una recomendación de inversión.
